香港科技大學年報 2018-19

27 香港科技大學 金融科技樞紐藍圖 譚嘉因教授正領導全港首個跨學科金融科技研究項目， 希望透過政策倡議、專家意見及業界的影響力，銳意制 訂一份將香港打造為全球金融科技中心的藍圖。是項研 究由科大與其他本地大學合作，涵蓋區塊鏈、網絡安 全、風險偏好、機械人諮詢服務、人工智能／機器學 習、系統風險、金融創新政策及人力發展八個研究範 疇。研究團隊成員包括金融、資訊系統、計算機科學、 會計學及經濟學的專家。 創投融資裡的社會關係 管理學系巴煒爾教授研究社會關係如何左右機構投資者 投資初創企業的決定。他在《行政科學季報》發表的一 篇文章裡，探討「競爭考慮」與「關係質素」怎樣影響初 創企業連繫融資夥伴與機構投資者（亦稱「有限合夥 人」）。巴教授現正將研究範圍擴展至律師、核數師、 配售代理等服務提供者，以及他們與有限合夥人及初創 企業的配對。 強制企業社會責任與企業盈利能力 企業履行社會責任，已成現今營商的重要一環；近年亦 不斷有國家強制企業提交可持續發展活動報告。中國在 2008 年實施「在華企業社會責任活動強制報告制度」 後，會計學系洪明儀教授及其論文合著者是首批探討其 影響的學者。研究結果發現，企業在上述制度出台後盈 利減少，但在最受披露政策影響的城市，工業廢水和二 氧化硫的排放量則雙雙下跌，顯示強制披露企業社會責 任的規定改變了企業行為，並犧牲股東利益為社會外部 性帶來正面影響。上述研究報告已刊登於《會計及經濟 學期刊》。 資訊衝擊與股票回報的關係 研究人員近年鑽研股票現金流與預計股票回報的時序關 係，發現股票回報的期限結構曲線斜率向下的現象；更 重要的是，該曲線的斜率隨時間經濟週期會出現極大變 化，於 2007-2009 年大衰退期間該斜率明顯為負數。 財務學系李凱教授及其論文合著者基於公司對宏觀資訊 衝擊所受影響的學習過程以及資訊隨時間變化的波動性 兩者的相互影響，提出了以生產力為基礎的嶄新資產定 價模型，以統一解釋期限結構曲線的特徵。有關論文已 於《金融研究評論》發表。